Օգտակար խորհուրդներ

Ինչպե՞ս հաշվարկել բաժնետոմսերի գնի և վաստակի հարաբերակցությունը

Գին-վաստակի հարաբերակցությունը (P / E հարաբերակցություն) այն ընկերությանը գնահատելու հարաբերակցությունն է, որը բաժնետոմսերի ներկայիս գինը չափում է իր բաժնետոմսերի եկամուտների մասով: Փողի արժեքը երբեմն կոչվում է մի քանի կամ ավելի եկամուտների գին:

P / E- ն կարելի է հաշվարկել որպես.

Մեկ բաժնետոմսի / վաստակի մեկ շուկայական արժեք

Օրինակ, ենթադրենք, որ ընկերությունը ներկայումս առևտուր է կատարում 43 բաժնետոմսի դիմաց, իսկ նրա վաստակը վերջին 12 ամիսների ընթացքում կազմել է 1,95 դոլար մեկ բաժնետոմսի համար: Այնուհետև բաժնետոմսերի համար P / E հարաբերակցությունը կարող է հաշվարկվել որպես 43/1: 95, կամ 22.05:

EPS- ն ամենից հաճախ գալիս է վերջին չորս քառորդներից: Գնային շահույթների հարաբերակցության այս ձևը կոչվում է հետաձգման P / E, որը կարող է հաշվարկվել `ընկած ժամանակահատվածում ընկերության բաժնետոմսերի արժեքը 12-ամսյա ժամանակահատվածի սկզբին իջեցնելով դրա արժեքից վերջին ժամանակաշրջանի վերջում` ճշգրտելով բաժնետոմսերի տարրալուծման համար, եթե դրանք լինեն: Երբեմն գների վաստակը կարելի է վերցնել նաև առաջիկա չորս եռամսյակում սպասվող եկամտի վերլուծաբանների գնահատականներից: Գների եկամտի այս ձևը կոչվում է նաև կանխատեսվող կամ առաջատար Պ / Ե: Երրորդ, ավելի քիչ տարածված փոփոխությունն օգտագործում է վերջին երկու իրական եռամսյակների գումարները և հաջորդ երկու եռամսյակների գնահատումները:

ԱՆ TՆԵԼ «Գին-վաստակի հարաբերակցությունը - P / E հարաբերակցությունը»

Փաստորեն, գների և եկամուտների հարաբերակցությունը ցույց է տալիս դոլարի այն գումարը, որը ներդրողը կարող է հույս դնել ընկերության ներդրում կատարելու վրա, որպեսզի մեկ դոլար ստանա այդ ընկերության շահույթից: Ահա թե ինչու P / E- ն երբեմն կոչվում է բազմակարծ, քանի որ այն ցույց է տալիս, թե քանի ներդրող է պատրաստ վճարել մեկ դոլարի հասույթի դիմաց: Եթե ​​ընկերությունը ներկայումս առևտուր է կատարում բազմակի (P / E) 20-երի հետ, ապա մեկնաբանությունն այն է, որ ներդրողը պատրաստ է վճարել $ 20 $ 1-ով ներկայիս եկամտի համար:

Կարող եք հետևել P / E հարաբերակցություններին ձեր պորտֆելի կամ առանձին բաժնետոմսերի բաժնետոմսերի հետ `դրանք ավելացնելով ձեր սեփական դիտացանկում: Այստեղ մենք ցուցում ենք S&P 500 ընկերությունների առաջին և ներքևի երեք ընկերությունները ըստ P / E հարաբերակցության: Այս ցուցակը ամեն օր թարմացվում է բաժնետոմսերի գների տեղաշարժերի հիման վրա, այնպես որ բաժնետոմսերը, որոնք ձեզ հետաքրքրում են, հանդիսանում են դիտակացանկ `դրանց հետևելու լավագույն միջոցը:

S&P 500- ի ամենաբարձր P / E հարաբերակցությունը

ԱվելացնելԽորհրդանիշՊ / եԳինը
Եգ10, 458. 00104. 58
EOG Resources Inc
Հլտ768. 3972. 69
Hilton Worldwide Holdings Inc
FMC623. 9693. 22
FMC Corp
S&P 500-ում ամենացածր P / E հարաբերակցությունը
ԱվելացնելԽորհրդանիշՊ / եԳինը
ԵԲԱՅ5. 3435. 97
eBay Inc
Մկկ6. 53137. 61
Mckesson Corp
Նավի6. 7312. 21
Նավիգացիան

Ներդրողների ակնկալիքները

Ընդհանուր առմամբ, բարձր P / E- ն հուշում է, որ հետագայում ներդրողները ակնկալում են շահույթի աճ `համեմատած ավելի ցածր P / E մակարդակի ունեցող ընկերությունների հետ: P / E ցածր մակարդակը կարող է ցույց տալ, որ ներկայումս ընկերությունը թերագնահատված է, կամ որ ընկերությունը կատարում է չափազանց լավ է անցյալի միտումների հետ կապված: Երբ ընկերությունը շահույթ կամ վնաս չունի, երկու դեպքում էլ P / E- ն արտահայտվում է որպես «N / A»: «Չնայած հնարավոր է հաշվարկել բացասական P / E, այն ընդհանուր համաձայնություն չէ:

Գների և շահույթի հարաբերակցությունը կարող է համարվել նաև որպես ֆոնդային շուկայում վաստակի մեկ դոլարի արժեքի ստանդարտացման միջոց: Տեսականորեն, մի քանի տարվա ընթացքում վերցնելով P / E գործակիցների միջնորդին, կարելի է ձևակերպել ստանդարտացված P / E հարաբերակցություններ, որոնք այնուհետև կարելի է դիտարկել որպես հենանիշ և օգտագործել այն ցույց տալու համար, թե արդյոք արժեքն արժե ձեռք բերել:

«Գների և եկամտի հարաբերակցությունը» սահմանափակումները

Ինչպես ցանկացած այլ մետր, որը նախագծված է ներդրողներին տեղեկացնելու բաժնետոմսեր գնելու մասին, գների ստացման հարաբերակցությունը ունի մի քանի կարևոր սահմանափակումներ, որոնք կարևոր է հաշվի առնել, քանի որ ներդրողները հաճախ ստիպված են ենթադրել, որ կա մեկ մետր, որը կապահովի ներդրումային որոշման ամբողջական ընկալումը: ինչը գրեթե երբեք չի պատահում:

Տարբեր ընկերությունների P / E հարաբերակցությունը համեմատելիս P / E գործակիցների օգտագործման մեկ հիմնական սահմանափակում կա: Ընկերությունների գնահատումները և աճի տեմպերը հաճախ կարող են մեծապես տարբեր լինել ոլորտների միջև `պայմանավորված ինչպես ընկերությունների կողմից փող վաստակելու տարբեր եղանակներով, այնպես էլ ընկերությունների կողմից տարբեր ժամանակահատվածների միջև: վաստակել այդ գումարը: Հետևաբար, միայն P / E- ն պետք է օգտագործվի որպես համեմատական ​​գործիք նույն ոլորտի ընկերությունները հաշվի առնելիս, քանի որ համեմատության այս տեսակը միակն է, որը կապահովի արդյունավետ պատկերացում: Օրինակ ՝ P / E հարաբերակցությունը հեռահաղորդակցական ընկերության և էներգետիկ ընկերության միջև համեմատելը կարող է թվալ, որ դա գերազանց ներդրում է, բայց սա հուսալի ենթադրություն չէ:

Անհատական ​​ընկերության P / E գործակիցը շատ ավելի էական է, երբ վերցվում են նույն ոլորտի այլ ընկերությունների P / E գործակիցների հետ միասին: Օրինակ, էներգետիկ ընկերությունը կարող է ունենալ բարձր P / E հարաբերակցություն, բայց դա կարող է արտացոլել ոլորտի միտում, և ոչ միայն մեկ ընկերության ներսում: Օրինակ, մեկ ընկերության բարձր P / E գործակիցը կլինի ավելի քիչ վտանգավոր, եթե ամբողջ հատվածը ունենա P / E- ի բարձր գործակիցներ:

Բացի այդ, քանի որ ընկերության պարտքը կարող է ազդել ինչպես բաժնետոմսերի գների, այնպես էլ ընկերության շահույթի վրա, լծակները կարող են նաև աղավաղել P / E գործակիցները: Օրինակ, ենթադրենք, որ գոյություն ունեն երկու նմանատիպ ընկերություններ, որոնք հիմնականում տարբերվում են իրենց ստանձնած պարտքի չափով: ինքներդ Հավանական է, որ ով ավելի շատ պարտք ունի, կունենա ավելի ցածր P / E ծախս, քան այն մեկը, որն ունի ավելի քիչ պարտքեր: Այնուամենայնիվ, եթե բիզնեսը լավն է, ապա ամենից շատ պարտքեր ունեցողը ավելի բարձր եկամուտ է տեսնում իր ստանձնած ռիսկերի պատճառով:

Գինը-վաստակի հարաբերակցության մեկ այլ կարևոր սահմանափակում է հանդիսանում այն ​​մեկը, որը գտնվում է P / E- ի հաշվարկման բանաձևում: P / E հարաբերակցության ճշգրիտ և անաչառ ներկայացումները հիմնված են բաժնետոմսերի շուկայական արժեքի ճշգրիտ ներդրման և մեկ բաժնետոմսի դիմաց վաստակի ճշգրիտ գնահատումների վրա: Մինչդեռ շուկան որոշում է արժեքը բաժնետոմսերը, և, հետևաբար, այս տեղեկատվությունը կարելի է ստանալ տարբեր հուսալի աղբյուրներից, այն ավելի քիչ գումար է վաստակելու համար, ինչը հաճախ զեկուցում են հենց իրենք ընկերությունների կողմից և, հետևաբար, ավելի հեշտ է շահարկել: Քանի որ վաստակը կարևոր ներդրում է P / E- ի հաշվարկման մեջ, դրանց ճշգրտումը կարող է նաև ազդել P / E- ի վրա:

Բաժնետոմսերի գնի հարաբերակցությունը եկամտի (PE կամ

Եթե ​​կապիտալի շուկան ճիշտ է գնահատում իրավիճակը, հավանական է, որ այն չի պատասխանի բաժնետոմսերի գնի հարաբերակցության աճին մեկ բաժնետոմսի վաստակին `ընկերության կողմից ձեռնարկված ձեռնարկության պատճառով, որը պոտենցիալ չի կարող աճ ապահովել ապահովելու այլ եղանակով, քան ձեռքբերումները: Այս դեպքում ձեռք բերող ընկերությունը պետք է կարողանա արդյունավետորեն կառավարել ձեռք բերված ընկերությունները և շուկային ցույց տալ սիներգիական էֆեկտի ազդեցությունը, եթե ձեռքբերումներից ստացված եկամուտները բավարար կայուն են: Եթե ​​շուկան համեմատաբար կատարյալ է, և չկա սիներգիական էֆեկտ, մենք պետք է ակնկալենք, որ բաժնետոմսի գնի հարաբերակցությունը կլանող ընկերության մեկ բաժնետոմսի վաստակի նկատմամբ վաստակի դեպքում կմոտենա այդ հարաբերությունների արժեքների միջինին `կլանման մասնակիցների շրջանում: Այս պայմաններում այս ցուցանիշի ավելի ցածր արժեք ունեցող ընկերությունների ստանձնումը չի հանգեցնում բաժնետերերի բարեկեցության բարձրացման: Փաստորեն, եթե շուկայական գների փոխարժեքը գերազանցում է 1.00-ը, ապա միաձուլման արդյունքում կլանող ընկերության բաժնետոմսերի գինը կնվազի: Այնուամենայնիվ, բաժնետերերի բարեկեցությունը կարող է ավելանալ, եթե միաձուլումը առաջացնում է սիներգիական ազդեցություն կամ կառավարման արդյունավետության բարձրացում: գ.683

Գինը / եկամտի հարաբերակցությունը, C / D,,, բաժնետոմսի շուկայական գինը «մեկ» բաժնետոմսի դիմաց շահույթի հաշվարկվում է որպես տարվա զուտ շահույթի հարաբերակցությունը տարվա կտրվածքով վաճառված բաժնետոմսերի քանակին: Մինչև 10-ի հարաբերակցությունը վերաբերում է բաժնետոմսերին, որոնցից ցածր է 30-ից ցածր հարաբերակցությունը: բարձր., գ. 113

P / E - բաժնետոմսերի գների հարաբերակցությունը դրա վրա եկամտի նկատմամբ: Հաշվարկված է որպես գործակից p.28

ԳՆԵՐԻ ԳՈՐԾԸՆԹԱԸ ԿԻՍՎԵԼ ԱՆԴԱՄՆԵՐԻ ԿԻՍՎԵԼ p.91

Ինչ վերաբերում է ներդրումների համար ապրանքների ապրանքի վերլուծությանը, ապա կարծում են, որ ընդհանուր առմամբ տեխնիկական և հիմնարար վերլուծության առանձնահատուկ ընտրության հարցում կան երկու հստակ մոտեցում: Վերջինս հիմնված է արդեն իսկ նշված գործոնների վրա: Առկա մանրամասն ֆինանսական ցուցանիշները օգտագործվում են գործակիցների լայն շրջանակի հաշվարկման համար: Այս գործակիցների հիման վրա վերլուծաբանը որոշում է շահույթի և աճի մի շարք ստանդարտներ և կարող է թվերով գնահատել ընկերության ապագա շահութաբերությունը: Դիտարկված գործակիցներից ամենակարևորը գինը կազմում է մեկ բաժնետոմսի վաստակի գինը (P / E): Այն ներկայացնում է այն տարիների քանակը, որի համար ընկերությունը կկարողանա փոխհատուցել (շահույթի տեսանկյունից) իր մասնաբաժնի գինը: Բարձրագույն գ .134


Օգտագործելով կոնգլոմերատների բումը `որպես պարադիգմ, ես մշակեցի հաջորդականության իդեալական տեսակ` բիզնեսի ակտիվության արագ աճի համար `անկում: Այս ցիկլը սկսվում է որոշ նախապաշարմունքների և որոշ գերիշխող հակումների գերակայությամբ: Կոնգլոմերատների բումի դեպքում գերակշռող նախապաշարմունքը նախապատվությունն էր, որը տրվել էր մեկ բաժնետոմսի վրա վաստակի արագ աճին, առանց հաշվի առնելու այս աճին հասնելու ճանապարհը, իսկ գերակշռող միտումը ընկերությունների ունակությունն էր ՝ բաժնետոմսերի վաստակի արագ աճին հասնելու ունակություն ՝ օգտագործելով իրենց բաժնետոմսերը, ձեռք բերել բաժնետոմսեր վաճառող այլ ընկերություններ: բաժնետոմսերի ցածր գինից վաստակի հարաբերակցությամբ: Նախնական փուլում (1) միտումը դեռևս ճանաչված չէ: Այնուհետև գալիս է արագացման ժամանակահատվածը (2), երբ միտումը ճանաչվում և ամրապնդվում է գերիշխող կողմնակալ կարծիքի միջոցով: Ստուգման ժամանակահատվածը (3) կարող է միջամտել `պատճառ դառնալով դասընթացների անկմանը: Եթե ​​կողմնակալ կարծիքներն ու հակումները շարունակվում են գոյություն ունենալ, ապա բումն աճում է նույնիսկ ավելի բարձր տեմպերով (4): Հետո գալիս է ճշմարտության պահը (5), երբ իրական իրավիճակը այլևս չի կարող բավարարել բարձր սպասելիքները, ապա գալիս է մթնշաղի մի շրջան (6), երբ մարդիկ շարունակում են խաղալ խաղը, չնայած նրանք այլևս չեն հավատում դրան: Վերջում հասնում է անցումային կետին (7), երբ տենդենցը սկսում է թուլանալ, և կողմնակալ կարծիքը սկսում է աշխատել հակառակ ուղղությամբ, ինչը հանգեցնում է հակառակ ուղղությամբ շարժման աղետալի արագացման (8), որը սովորաբար կոչվում է փլուզում: էջ 42

Բաժնետոմսերի գնի հարաբերակցությունը մեկ բաժնետոմսի վաստակին Նախագծված գինը, ռուբ: Հաշվարկված P - գործակից բաժնետոմսերի վերադարձման պահանջվող դրույքաչափ,% գնահատված գին, ռուբ: գ .195

Բաժնետոմսերի գնի հարաբերակցությունը եկամտի (P / E կամ PER) գ.155

Բաժնետոմսերի գնի հարաբերակցությունը եկամտի նկատմամբ ցույց է տալիս, թե որքան հաճախ են մեկ բաժնետոմսի վաստակը հայտնվում ներկայիս փոխարժեքով c.85


Աշնանն աշխատող սպեկուլյատորը, ստանալով եկամտի գնի հարաբերակցության ցուցիչ, կարող է հանգել այն եզրակացության, որ ընկերության արժեքը գերագնահատվում է: Ենթադրենք, որ նա վերլուծեց այս ցուցանիշը որոշակի արդյունաբերության համար վերջին 10 տարվա ընթացքում: Եթե ​​արդյունաբերության մեջ այս ցուցանիշը բարձրանում է 25-ի, ապա նման ընկերությունների բաժնետոմսերի գինը նախ կտրուկ բարձրանում է, իսկ հետո ընկնում նույնքան կտրուկ: 1 բաժնետոմսի գնի և եկամտի և վաստակի հարաբերակցությունը վերլուծելիս ամեն ինչ որոշվում է այն բանի միջոցով, թե ինչպես են ներդրողները պատկերացնում ընկերության ապագայի հեռանկարները: Եթե ​​նրանք հավատան, որ դա կպահպանի աճը, գների հարաբերակցությունը եկամտի վրա կավելանա: Եթե ​​ոչ, ապա հակառակը: էջ 204

Պորտֆոլիոյի ռազմավարությունները կարելի է բաժանել ակտիվ և պասիվ: Ներկայացված պորտֆոլիոյի ռազմավարությունները օգտագործում են մատչելի տեղեկատվությունը և կանխատեսման մեթոդները `ներդրումների արդյունավետությունը բարձրացնելու համար` համեմատած պարզ դիվերսիֆիկացման հետ: Բոլոր ակտիվ ռազմավարությունների ամենակարևոր կետը գործոնների կանխատեսումն է, որոնք կարող են ազդել այս ակտիվի դասի ներդրումային բնութագրերի վրա: Օրինակ ՝ բաժնետիրական պորտֆելների հետ աշխատելու պրակտիկ ռազմավարությունները կարող են ներառել ապագա վաստակի, շահաբաժինների կամ գների ստացման գործակիցների կանխատեսում: Պարտատոմսերի ռազմավարությունը հիմնված է ապագա մակարդակի գ.345 կանխատեսման վրա

Բաժնետոմսերի գնի հարաբերակցությունը դրա վրա եկամտի: էջ.86

Ներդրողի կողմից որոշված ​​գինը համեմատելի արժեքի հետ համեմատելու մի մեթոդ կարծես գնի հարաբերակցությունը տարբեր բաժնետոմսերի եկամտի: Սա ընկերության բաժնետոմսերի շուկայական գնի հարաբերությունն է որոշակի ժամանակահատվածի (եռամսյակ, տարի) ընկերության բաժնետոմսերի զուտ շահույթի նկատմամբ: Այն օգտագործվում է գնահատելու անվտանգության և դրա համար շուկայի պահանջարկի եկամտաբերության ներուժը: Գին-վաստակի հարաբերակցությունը բաժնետոմսի գինն է, որը բաժանվում է ընկերության բաժնեմասի տարեկան բաժնեմասից: Եթե ​​բաժնետոմսերը վաճառվում են 50 դոլարով, և ընկերությունը վաստակում է մեկ բաժնետոմսի 6 դոլար, բաժնետոմսերի գնի և վաստակի հարաբերակցությունը կազմում է 8.3: Եթե ​​բոլոր ընկերությունները միաժամանակ խոստացան, ապա բոլոր բաժնետոմսերը կվաճառվեն շուկայական գնի նույն հարաբերակցությամբ եկամտի նկատմամբ: Բաժնետոմսից ստացվող եկամուտներն առաջին հերթին անաչառ օբյեկտիվ չափում են այն եկամուտը, որը կարելի է ակնկալել բաժնետոմսերից: Այս եկամտի որոշակի մասը վճարվում է շահաբաժիններում: Դրանց մի մասը ներդրվում է ընկերության մեջ `ավելացնելով նրանց ակտիվների արժեքը և հետագա շահույթների ներուժը: էջ 45

Բարեխիղճ հետազոտողը գրեթե միշտ կարող է գտնել և ընտրել բաժնետոմսեր, այնուհետև վաճառել գին-վաստակի հարաբերակցությունից ցածր, իսկ մի քանիսը ՝ նույնիսկ «ակտիվների հաշվապահական արժեքից» ցածր: Իհարկե, նման վիճակագրորեն էժան բաժնետոմսերը կարող են էժան լինել պարզ պատճառով (և, հետևաբար, անիրատեսական է, որ դրանք կարող են լինել բավականին էժան): Ակնհայտ գործարքները հնարավոր է մանրամասն ուսումնասիրել: Արդյո՞ք դրանց ցածր գները արտացոլում են խնդիրների մեծ մասը, կամ արդյո՞ք դրանք անարդարացիորեն թերագնահատվում են փոփոխվող շուկայի կողմից, ինչը հանգեցնում է այլ բանի փոփոխությունների: Անբարենպաստությունն այստեղ փոփոխությունների շատ հակում է, ինչը ձեզ երկար մոլորության մեջ է բերում: Հետևաբար, երբ գնում եք անընկալելի բաժնետոմսեր մի ընկերության, որը պատշաճ գներով չէ, դուք պետք է պատրաստ լինեք նստել և պահել ձեր բաժնետոմսերը, քանի դեռ մյուս ներդրողները չեն ճանաչում դրանց արժեքը: էջ 46

Ֆազային գիտելիքների բնորոշ օրինակ է նման հայտարարությունը. Եթե առաջիկայում դրա վրա բաժնեմասի գնի ակնկալվող հարաբերակցությունը մոտավորապես 10 է, և (չնայած պարտադիր չէ, որ) ընկերության կապիտալիզացիան 10 միլիարդ դոլար է, ապա, ամենայն հավանականությամբ, այդ բաժնետոմսերը պետք է գնվել: Իտալագիտությունը նշում է բոլոր դասարանները, որոնք այս գիտելիքը դարձնում են կեղծ: էջ 40

Այսպիսով, օրինակ, արժեթղթերի ներդրողը պետք է հետևի, թե ինչպես է ձեռնարկության համար բաժնեմասի գնի հիմնական հարաբերակցությունը դրա համար ստացված եկամտի հետ կապվում նույնը տնտեսության այն հատվածի հետ, որի հետ առնչվում է: Նման տեղեկատվությունը պարունակվում է ԱՄՆ գրեթե բոլոր հիմնական ֆինանսական ինտերնետային կայքերում, իսկ որոշ տեղերում, օրինակ, 3.2-րդ կայքում, համեմատվում են ցուցանիշների երկու մակարդակ և եզրակացություն է արվում այն ​​որակի մասին, որով այդ մակարդակները առանձնացված են միմյանցից: էջ 44

P / E - բաժնետոմսի գնի հարաբերակցությունը ընկերության մեկ բաժնետոմսի զուտ եկամտի նկատմամբ: գ.140

Նախևառաջ, հարկ է նշել, որ ինչպես ամերիկյան ֆոնդային բորսայում, բաժնետոմսերի գնահատման հիմնական հիմնարար ցուցիչը բաժնետոմսերի գնի հարաբերակցությունը դրա նկատմամբ եկամտաբերության տոկոսադրույքին է `տարեկան կտրվածքով (P / E), բաժնետոմսերում: Էջ.55-ում

Օրինակ: Հարկից հետո բանկի զուտ եկամուտը կազմել է 1 միլիոն ռուբլի, շրջանառության մեջ է գտնվում 100 հազար բաժնետոմս, մեկ բաժնետոմսի եկամուտը `10 ռուբլի: Եթե ​​բանկի բաժնետոմսերը վաճառվեին 150 ռուբլի գնով: 1 հատ համար, ապա գնի եկամտի հարաբերակցությունը կլինի 15 (150 ռուբլի: 10): Բազմապատկելով այս հարաբերակցությունը (15) մեկ բաժնետոմսի վաստակի միջոցով (10 ռուբլի), մենք ստանում ենք բաժնետոմսի վաճառքի գինը 150 ռուբլի: գ.338

Այս աղյուսակի հիմնական սյունակներում ներկայացված են բորսաներում թվարկված ընկերությունների քանակը, շուկայական կապիտալիզացիան միլիոնավոր ԱՄՆ դոլարով, բաժնետոմսերի վերադարձը ՝ որպես շուկայական արժեքի շահաբաժինների հարաբերակցություն, ինչպես նաև գինը եկամուտի և գնի նկատմամբ, համապատասխան շուկաների համար գների և գնի նկատմամբ համապատասխան արժեքի հարաբերակցությունը 1996 թվականի վերջին: այնպես, որ յուրաքանչյուր սյունակի ստանդարտ շեղումը հավասար դառնա միասնությանը, մենք կառուցեցինք RNC- ն, որը ներկայացնում է այս հիմնական տվյալները երկչափ ձևով: Նկար 6-1-ը ցույց է տալիս 6x4 չափսի RR- ն: Աղյուսակում տվյալների վեկտորները: 6.1-ը բաժանվել է 24 (6x4) նեյրոնների միջև, իսկ վեկտորները, որոնք իրարից առավել նման էին, խմբավորվել են նույն նեյրոնների մեջ c.136

Երկրի իջեցում Ընկերությունների քանակը Շուկա: Շահութաբերության կապիտալ բաժնետոմս (միլիոն ԱՄՆ դոլար) Գին-եկամուտ հարաբերակցություն Գին-անվանական հարաբերակցությունը գ.138

Գինը-վաստակ-բաժնետոմսի հարաբերակցությունը = Ընթացիկ շուկայի իեն acinn c.91

P / E (բաժնետոմսի շուկայական գնի հարաբերակցությունը դրա վրա եկամտի) 13.7. PIS (բաժնետոմսերի գնի հարաբերակցությունը վաճառքի ծավալին) 13.8. PIB (բաժնետոմսերի բաժնետոմսերի շուկայական գինը) 1,280 ռուբլի: ես 1024 ռուբ.1,280 ռուբ. -9,249 ռուբլի 1,280 ռուբ. 2083 ռուբ. 360 ռուբլի: 124,291 ռուբլի 360 RU6- = 0,05 6557 ռուբ: 360 ռուբլի = 021 1352 ռուբ: 1125 ռուբ. -------— = 1.23.914 ռուբլի: 1125 ռուբ. v -0.125 8992 ռուբ. 1125 ռուբ. = () 61 1855 ռուբ. գ.337

Fortune ամսագրի նյութի հետ մեկտեղ, Ամերիկյան բիզնես շաբաթվա 100 համաշխարհային առաջնորդների ընտրությունը մեծ գործնական հետաքրքրություն է ներկայացնում: Այս ամսագիրը ամփոփ թվեր է ներկայացնում աշխարհի 26 երկրների արդյունաբերության, ծառայությունների և բանկերի 1000 խոշորագույն ընկերությունների համար, որոնց բաժնետոմսերը ցուցակվում են աշխարհի առաջատար բորսաներում: Յուրաքանչյուր ընկերության համար տեղ է հատկացվում տվյալ երկրի ֆիրմաների միջև և աշխարհի 1000 խոշորագույն ընկերությունների շարքում `ըստ բաժնետոմսերի շուկայական արժեքի, բաժնետոմսերի գնի և տոկոսային աճի, բաժնետոմսերի գնի հարաբերակցությունը ակտիվների արժեքի և եկամտի, շահաբաժինների, վաճառքների, ակտիվների և նաև ծածկագրի: արդյունաբերություն, որում ընկերությունը գործում է: գ.215

Բաժնետոմսերի գների տոկոսադրույքը `այն ձեռքբերելու գինը (գների / եկամտի հարաբերակցությունը). Բաժնետոմսի ընթացիկ շուկայական գնի հարաբերակցությունը մեկ բաժնետոմսի ընդհանուր վաստակի համար 12 ամիս: Ընկերության ֆինանսական վիճակի հիմնական ցուցիչներից մեկը: գ.396

Երբ բոլորը սկսում են հավաստիացնել, որ սա շահավետ ներդրում է, ես անմիջապես ուզում եմ հրաժարվել դրանից: Օրինակ, 1984-ին ինձ դուր եկավ Silaniz- ի ամերիկյան բաժնետոմսերը: Հիշում եմ, որ օգոստոսի 8-ին նրանք գնացին վաթսունչորս դոլար: Ես դա հիշում եմ, որովհետև ութ ութը վաթսուն չորս կլինեն: Ես գրազ եմ ընկերոջ հետ, որ ամեն ինչ լավ կլինի: Ինձ դուր եկավ, որ վաթսունչորս դոլարի գնով, կանխիկի հոսքը մեկ բաժնետոմսի համար կազմում էր քսանութ դոլար: Դա պարզապես շքեղ էր: Գին-եկամտի հարաբերակցությունը հինգ միավոր էր: Շահաբաժնի եկամուտը գերազանցել է 5% -ը: Ակտիվների արժեքը զգալիորեն ավելի բարձր էր, քան հայտարարված էր, ամեն ինչ հիանալի էր: Եվ եկամուտներն աճում էին: Այժմ այդ բաժնետոմսերը կազմում են 190 դոլար, շահաբաժնի եկամուտները զգալիորեն նվազել են, քսանութ դոլար արժողությամբ դրամական միջոցների հոսքը 190 դոլար բաժնետոմսի արժեքով տալիս է բոլորովին այլ տոկոս, իսկ բրոկերներն արդեն սկսել են առաջարկել այս ընկերությանը: Այսինքն ՝ ընկերությունը սպառել է շուկայի հավանական գնողունակությունը, և ժամանակն է այն վաճառել: Եվ չնայած հետագայում նա դեռ կարող է հասնել հաջողության, ինչը ես անկեղծորեն ցանկանում եմ նրան, բայց հիմա եկել է հրաժեշտ տալու ժամանակը: էջ 31

Մի քանի կորպորացիաների EPS ցուցիչի համարժեք համեմատության համար անհրաժեշտ է օգտագործել ոչ թե EPS- ի բացարձակ արժեքը, այլ հարաբերական: Որպես այդպիսին, օգտագործվում է բաժնետոմսի գնի հարաբերակցությունը մեկ բաժնետոմսի վաստակի նկատմամբ: Այս ցուցանիշը կոչվում է P / E (Pri էլեկտրոնային վաստակի հարաբերակցությունը) և հաշվարկվում է c.170 բանաձևով

Եվ հիմա մենք կենտրոնանալու ենք այն ցուցանիշի վրա, որը հիմնված է www.fool կայքում կատարված վերլուծական ուսումնասիրությունների վրա: օմ Պարզ ասած, մենք խոսում ենք այն ցուցանիշների համեմատության մասին, ինչպիսիք են գնի հարաբերակցությունը եկամուտին և մեկ բաժնետոմսի դիմաց վաստակը: Սա գաղափար կտա այն մասին, թե ընկերության շուկայական արժեքը գերագնահատվում է կամ թերագնահատվում է, էջ 204

Եկեք դիմենք հետևյալ օրինակին: Անցած տարվա համար զուտ շահույթը գերագնահատել է տորպը: կազմել է 5 միլիոն դոլար, իսկ մնացած բաժնետոմսերի արժեքը ՝ 1 միլիոն, Այսպիսով, նախորդ տարվա 1 բաժնետոմսի համար այս ընկերության շահույթը կազմել է 1 դոլար (5 միլիոն դոլար բաժանված 1 միլիոն բաժնետոմսերով): Եթե ​​դրա արժեթղթերի փոխարժեքը յուրաքանչյուր բաժնետոմսի համար կազմում է 20 դոլար, ապա գին-վաստակի հարաբերակցությունը 20-ն է (I- ի բաժնետոմսի վերադարձի դրույքով բաժանեք 20 դոլար, հավասար է 1 դոլարի): էջ 204

Այսպիսով, եթե գերագնահատված orp: գինը-վաստակի հարաբերակցությունը 100 է, իսկ աճի տեմպը `50%, մեկ բաժնետոմսի գնի և վաստակի հարաբերակցությունը 2-ն է (100 50): Սկզբունքորեն, որքան բարձր է այս ցուցանիշը, այնքան ավելի շատ առիթ է խոսելու c.205- ի մասին

Գին-եկամտաբերության հարաբերակցություն (գ. Եկամտի հարաբերակցության մասին) - այս ցուցանիշի հաշվարկն իրականացվում է ըստ բանաձևի, բաժնետոմսերի ներկայիս գինը բաժանվում է իր շահույթի ցուցիչով (հաշվարկման այս մեթոդը օգտագործվում է այն բրոկերների կողմից, ովքեր կարճ վաճառք են իրականացնում, եթե ընկերության ակտիվների գնահատված արժեքը չափազանց բարձր է, եթե արդյունաբերության ցուցանիշը: գնի եկամտի հարաբերակցությունը 10 է, իսկ ընկերության համապատասխան ցուցանիշը `50, վերջինս, հավանաբար, գերագնահատված է: Տե՛ս մեկ բաժնետոմսի եկամուտը: c.354

Եկամուտներ մեկ բաժնետոմսի (EPS) - այս ցուցանիշը հաշվարկվում է ընկերության զուտ եկամտի հիման վրա, որը բաժանվում է բաժնետոմսերի քանակով: Այսպիսով, եթե ընկերության եկամուտը 1 դոլար է, իսկ բաժնետոմսերի քանակը 1 միլիոն դոլար է, ապա մեկ բաժնետոմսի դիմաց վաստակը կազմում է 1 դոլար ( ցուցանիշը օգտագործվում է ընկերության իենի հարաբերակցությունը իր եկամտի հաշվարկման համար:) Տե՛ս Գների և եկամուտների հարաբերակցությունը գ.356

Առաջին երկու ձախ սյուները ցույց են տալիս IBM- ի բաժնետոմսերի ամենաբարձր (բարձր) և ամենացածր (ցածր) գները վերջին մեկ տարվա ընթացքում, այսինքն ՝ ավելի քան 52 շաբաթվա ընթացքում: Ինչպես տեսնում եք, բաժնետոմսերի ամենաբարձր գինը եղել է 140 1/2 դոլար, ամենացածրը ՝ 80 1/8 դոլար, իսկ երրորդ սյունակում (Sto k) IBM ընկերության անվանումն է: Չորրորդ սյունը (Div) ցույց է տալիս ԱՄՆ դոլարի շահութաբաժին վերջին մեկ տարվա ընթացքում, այն հավասար է 5.01 ԱՄՆ դոլարի: Հինգերորդ սյունը (Yed%) տալիս է շահաբաժնի տոկոսադրույքը, որը սահմանվում է որպես բաժնետոմսի տոկոսը բաժնետոմսերի գին: IBM- ի շահաբաժնի տոկոսադրույքը 6.0% է: . Վեցերորդ սյունը (P-E, Ratio) - սա բաժնետոմսի գնի հարաբերակցությունն է մեկ բաժնետոմսի վաստակի նկատմամբ, այս ցուցանիշը թույլ է տալիս պարզել, թե քանի տարի է բաժին ընկնում վճարը, եթե այն գնի ընթացիկ փոխարժեքով: Վերլուծված IBM ընկերության համար մարման վճարման ժամկետը 15 տարի է: Պետք է նշել, որ P-E- ի բարձր ցուցանիշը խոսում է ընկերության օգտին, այսինքն ՝ շուկան լավ հեռանկարներ ունի իր հեռանկարների առումով: Այնուամենայնիվ, եթե բաժնետոմսերի գինը բարձր է, ապա այդպիսի մասնաբաժինը միշտ չէ, որ կարող է համարվել որպես շահութաբեր կապիտալ ներդրում: գ 154

Ժամանակ առ ժամանակ ներդրողների այդպիսի վստահությունը կարող է արդարացված լինել, բայց ավելի հաճախ տեղի է ունենում հակառակը: Apple- ը հիանալի ընկերություն էր, բայց գին-վաստակի հարաբերակցությամբ -150-ով նրա բաժնետոմսերի գինը բորբոքվեց (այն հետագայում ընկավ): Այնուամենայնիվ, շատ ներդրողներ հակված են բարձրանալ գավազան կամ անխոհեմ չափով գումար վճարել այն բաժնետոմսերի համար, որոնք այս պահին ավելի մոտ են իրենց սրտին: Այս քմահաճույքները ծագել են սովորական տեսակի թղթի արժեքի որոշ ուշադիր դիտարկմամբ: Ավելի ու ավելի շատ մարդիկ են գալիս այս դիտարկումներին (ինչպես «Համակարգչային բաժնետոմսերը ապագայի ալիքն են»), բաժնետոմսերը գնելը «կասկածի տակ է», վարձատրություն է նրանց համար, ովքեր առաջին հերթին տեսել են դրանք իրենց խորաթափանցության շնորհիվ: էջ 46

Բացատրեք, թե ինչպես հաշվարկել գների և վաստակի հարաբերակցությունը Excel- ում

Ենթադրենք, որ ուզում եք համեմատել P / E հարաբերակցությունը երկու ընկերությունների միջև, որոնք նույն ոլորտում կան Microsoft Excel- ով: Նախ, աջ, կտտացրեք A, B և C սյունակներին և ձախ սեղմեք սյունակի լայնությանը և յուրաքանչյուր սյունակի համար արժեքը փոխեք 25-ի: Այնուհետև կտտացրեք OK: Մուտքագրեք առաջին ընկերության անվանումը B1 բջիջում, իսկ երկրորդ ընկերության `C1 բջիջում:

Օրինակ ՝ Apple Inc. և Google Inc. մրցակիցներ են: Apple- ը հետ է մնում 12 ամսվա նոսրացված EPS- ից 8 դոլարով: 05, մինչդեռ Google- ը հետ է մնում 12 ամսվա նոսրացված EPS- ից 21 դոլարով: 16. 2015-ի հունիսի 25-ին Apple- ը փակեց 127 դոլարով: 50, իսկ Google- ի դասի A բաժնետոմսերը փակվեցին 557 դոլարով: 95:

B1 և C1 բջիջներում համապատասխանաբար մուտքագրեք Apple և Google: Այնուհետև մուտքագրեք նոսրացված EPS- ը A2 բջիջում, A3 բջիջում մեկ բաժնետոմսի շուկայական գինը և A4 բջիջում P / E հարաբերակցությունը:

Մուտքագրեք = 8. 05 բջիջ B2 և = 127. 50-ից մինչև B3 բջիջ: Հաշվարկեք Apple- ի համար P / E հարաբերակցությունը `B4 խցում մուտքագրելով բանաձև = B3 / B2: Apple- ի P / E հարաբերակցությունը 15.84 է:

Այնուհետև մուտքագրեք = 21. 16-ը բջջային C2- ի և = 557. 95 բջջային C3- ի մեջ: Հաշվարկեք Google- ի համար P / E գործակիցը C4 բջիջում մուտքագրելով = C3 / C2: Արդյունքում P / E հարաբերակցությունը 26,37 է:

Ներդրողները պատրաստ են վճարել 15 դոլար: 84-ը 1 ԱՄՆ դոլարի համար ներկայիս եկամուտից, մինչդեռ պատրաստ է վճարել 26 ԱՄՆ դոլար: 37-ը 1 ԱՄՆ դոլարի համար `Google- ի ընթացիկ եկամուտների համար: